43家上市券商财报大透视！净利缩水逾三成，自营收入“腰斩”！6家降薪30%，人均跌至48万
来源：新浪财经 2023-05-05 08:40:10
上市券商2022年业绩已披露完毕。
受多重超预期因素冲击，2022年证券行业经营业绩承压，备受市场关注。数据显示，43家上市券商去年归属母公司股东净利润合计1272.48亿元，同比减少33.67%，超过九成券商业绩同比下滑，另有2家亏损。
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部分大型券商业绩明显受挫，有的净利重挫70%，也有的因自营亏损导致净利大幅缩水，最终2022年净利百亿规模的券商家数仅余3家。
从各板块来看，上市券商在自营业务上普遍“受伤”，去年合计收入不到千亿，同比下滑53%。经纪业务尽管成为第一大收入来源，但业绩同比减少18%，43家上市券商“代理买卖证券业务净收入”均负增长。
由于券商各业务表现不尽人意，证券从业人员薪酬亦受到影响。同时监管层近年来持续引导行业建立科学合理的薪酬管理、绩效考核等长效激励约束机制。根据券商中国记者统计，2022年逾九成券商员工人均薪酬出现不同程度“缩水”，其中6家降薪超过30%。43家上市券商员工人均薪酬均值从上一年度的60万元降至48万元。
净利百亿券商仅剩3家
随着2022年年报季结束，43家上市券商去年“成绩单”全部出炉。
多家证券公司资产规模持续壮大。根据券商中国记者对Wind数据统计，超过七成的上市券商总资产增长。
其中，2022年新增3家上市券商（国金证券、东兴证券、长城证券）总资产规模上千亿，“千亿俱乐部”扩充至24家。中信证券总资产则以1.31万亿排在第一，是业内唯一家资产规模突破万亿的券商。
盈利能力方面，2022年证券行业受市场波动影响，经营业绩普遍承压。43家上市券商去年营业收入合计4904.52亿元，同比减少23.55%；归属母公司股东的净利润合计1272.48亿元，同比减少33.67%。
其中，“归母净利润逾百亿”的券商家数在减少。2021年有10家，2022年只有3家。具体来看，中信证券、国泰君安、华泰证券去年归母净利润分别为213.17亿元、115.07亿元、110.53亿元。
位列第4至第10名券商的归母净利润集中在60亿-80亿区间。尽管去年市场景气度不理想，但前十大券商整体显示出“强者仍强”的局面。据悉，国信证券2022年归母净利润以60.88亿元排第10名，净利规模是后一名近2倍（31.89亿元）。
从业绩增速来看，去年上市券商中仅方正证券和信达证券归母净利润实现正增长，同比增速分别为17.88%、4.75%。
多达39家上市券商去年归母净利润下滑，占比逾九成。其中包括申万宏源在内的11家券商“腰斩”，如中泰证券、东北证券、红塔证券均同比减少逾80%。
另有两家券商归母净利润亏损，太平洋证券和天风证券分别为-4.59亿元、-15.09亿元。
7家自营亏损
分业务板块来看，自营是证券公司2022年业绩中最大负累。据悉，2022年是国内市场低迷的一年，上证综指降幅15.13%，中小板综指降幅20.06%，创业板综指降幅29.37%，市场环境波动让券商自营业务面临挑战。
根据券商中国记者以“投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动净收益”口径计算自营业务，去年43家上市券商自营收入合计仅777.77亿元，相比2021年的1669.11亿元减少53%。
2022年仅有中信证券和中金公司自营业务收入逾百亿，分别为176.36亿元、106.08亿元。
中信证券表示，去年衍生品业务交易能力突出、收益稳定；固定收益业务不断丰富盈利模式；股票自营业务更着眼于降低组合波动及增强抵御外部宏观因素冲击的能力。
此外，国泰君安、华泰证券、银河证券、招商证券、申万宏源的自营收入超过50亿。
共有7家券商去年自营亏损，分别为华西证券（-0.74亿元）、国元证券（-0.94亿元）、长城证券（-1.03亿元）、中泰证券（-3.51亿元）、东兴证券（-7.03亿元）、长江证券（-9.05亿元）、海通证券（-10.34亿元）。
仅3家上市券商自营收入逆市增长。分别为方正证券，收入11.10亿元，同比增长52.17%；中银证券收入2.20亿元，同比增长109.63%；华林证券收入1.95亿元，同比增长234.48%。
华林证券表示，公司去年侧重固定收益类业务，夯实基本盘；控制股票投资规模，把握投资机会，有效防御市场风险，投资收益率大幅超越市场各主要指数。
中银证券在年报中提到，去年在权益投资方面加强投研体系建设，精选个股，优化投资组合；同时积极加强非方向性策略的开发和运用，探索多元投资管理模式和低波动盈利模式。报告期内，公司自营权益投资在同期市场回撤较大的情况下业绩表现出较好的稳定性。
方正证券称，权益投资中，去年公司适时大幅降低A股投资仓位，调整投资品种，亏损控制在0.62亿元，投资收益率大幅超越市场各主要指数；同时，2022年债券市场在较窄区间震荡，公司继续采用高评级、高杠杆和中短久期策略，获取稳健票息收入，同时加大波段交易和策略交易，公司固定收益投资实现收入10.99亿元，同比增长51.75%，收益率达13%。
无一券商代理买卖证券收入增长
相比2021年度，2022年经纪业务取代自营业务成为上市券商的第一大收入来源。不过由于去年股债市场波动，2022年股票基金日均成交量较2021年下降10%，券商经纪业务表现同样并不理想。
根据券商中国记者统计，43家上市券商“代理买卖证券业务净收入”合计1137.79亿元，同比减少18.44%。无一券商在该指标上呈现正增长。
中信证券以111.69亿元的“代理买卖证券业务净收入”排名第一，同比下滑20.01%。另有9家券商收入超过50亿。
国联证券、中信建投、天风证券、首创证券的下滑幅度在上市券商中表现较佳，在10%以内，具体分别为-9.77%、-4.91%、-3.08%、-2.65%。
中信建投称，公司去年持续加大客户开发、产品销售、专业交易客户服务的力度，打造财富“铁军”队伍。公司2022年全年股票基金交易量市占率创历史新高，直接A股交易量在沪、深两市分别位居第8名和第9名，各同比上升2名和1名。2022年重点金融产品销量1212亿元，新增客户132.63万户。
中小券商资管业务弯道超车
同样，受权益市场波动叠加债市大幅调整影响，2022年券商资管业绩普遍下滑。
根据记者对Wind数据统计，43家上市券商去年“受托客户资产管理业务净收入”合计464.20亿元，同比减少8.01%。
共有11家券商收入超过十亿。从前十排行榜来看，资管坐序与其他业务板块有较大不同，主要体现在中小券商占据多个席位。
中信证券以109.40亿元的收入排名第1，仍然是业内唯一家资管收入逾百亿的券商，同比小幅下滑6.51%。广发证券资管以89.39亿元排名第2，同比减少10.12%。
华泰证券、东方证券、海通证券分别以37.69亿元、26.45亿元、22.53亿元依次排在第3、第4、第5。
另一中小券商财通证券以14.60亿元排在第8名，超过第9名中金公司（13.65亿元）。
第一创业尽管位列第11名，但该券商受托客户资产管理业务净收入也超过十亿，为10.29亿元，超过多家大型券商比如中信建投、招商证券。
部分中小券商去年资管业绩增速明显。西部证券去年收入0.74亿元，增速223.44%。公司表示，去年资管业务已实现结构型转变，主动管理规模占比超过94.28%。
此外，首创证券、东北证券、信达证券同比增长均超过60%。华西证券、东兴证券增速均在50%以上。
首创证券表示，去年公司资管业务加快向权益类资产管理业务领域拓展；进一步加强与全国股 份制银行、地方城市商业银行及优秀第三方代销机构的合作。
东北证券谈到，公司通过全资子公司东证融汇经营证券资产管理业务，去年面对市场宽幅震荡等因素冲击，东证融汇多措并举有效应对，创子公司成立以来最佳经营业绩。渠道建设方面，有效拓展多家商业银行渠道，互联网渠道布局卓有成效，集合产品销售取得突破，大集合规模屡创新高。
逾六成券商承销收入下滑
除二级市场不景气外，一级市场2022年表现亦相对清冷，股权融资、债权融资规模双双下滑。股权融资规模1.69万亿元，同比减少7.13%；公司债发行规模3.09万亿元，同比减少10.49%。
在此背景下，多家券商投行业务收入也出现减少。根据Wind数据显示，43家上市券商去年“证券承销业务净收入”合计582.45亿元，同比下滑7.09%。
投行业务的头部效应较为明显。“三中”（中信证券、中金公司、中信建投）占据前三位置，“证券承销业务净收入”分别为86.54亿元、70.06亿元、59.27亿元。
东方证券和国金证券均进入前十，两家券商收入规模差距甚小，分别以17.33亿元、17.02亿元依次排在第9、第10。招商证券意外跌出前十，以13.93亿元排在第11名。
相比上一年度同期表现，有5家券商证券承销业务净收入“腰斩”。信达证券从2021年度的4.71亿元减少至2022年的1.86亿元，同比下滑60.51%。中原证券、东北证券、中银证券、华西证券收入规模均同比减少过半。
广发证券投行重振旗鼓，业绩回温，从上一年度的4.33亿元增至2022年的6.10亿元，以41.08%的同比增速排在上市券商中首位。公司表示，去年股权融资业务稳步发展，项目储备显著增加。
7家员工人均降薪逾三成
上市券商年报也向市场反映出“证券业降薪”的事实。在业绩下滑以及行业重建科学激励机制的背景下，2022年证券业从业者薪酬普遍减少。
券商中国记者以“（支付给员工薪酬+期末应付职工薪酬-期初应付职工薪酬）/（期初员工人数+期末员工人数）/2）”公司来计算员工人均薪酬，43家上市券商中有多达40家证券公司员工人均薪酬减少。
其中，有6家券商员工人均薪酬降幅超过30%。兴业证券和长城证券的员工人均薪酬都同比减少40%以上，目前人均薪酬均低于40万，分别为35.51万元、30.57万元。
大型券商中的招商证券、海通证券、国信证券的员工人均薪酬均同比下滑逾30%。
随着薪酬下调后，有30家券商的员工人均薪酬集中在30万-50万之间，占比近70%。根据券商中国记者统计，2022年43家上市券商员工人均薪酬均值为48.30万元，而上一年度为59.59万元。
截至目前，中信证券的员工人均薪酬最高，为83.64万元，同比减少11.68%。中金公司人均薪酬为81.96万元，人均缩水逾30万，相比上一年度减少29.6%，是头部券商中降薪力度最大的证券公司。
除员工薪酬减少外，高管薪酬也在普降。2022年年报显示，券商董监高层面已看不到“年薪千万”。
薪酬在500万以上的高管人数亦在减少。以中金公司为例，2020年中金公司一度有7名董监高薪酬在逾千万；2021年已无高管年薪千万，但有11人薪酬在500万以上，其中多数逾700万。如今2022年只剩下一名首席运营官薪酬超过500万。
中信建投董监高中2022年有13人年薪在500万以上，平均有611万，相比上一年度均值700万而言，下滑12%左右。
中信证券2022年有15名董监高年薪逾500万，平均薪酬864万，均值下滑5%以内。
